靠酸奶機起家的小熊電器正在沖刺IPO。
2018年5月25日，小熊電器股份有限公司初次公然發布股票招股操作指南在證監會官網上被掛出。從招股書看，小熊電器客戶會合度較高，近三年，前五名客戶販售總額占營業收入的比例依次為5697、5674、5345。招股書顯示，小熊電器在匯報期內的第一大客戶為京東，后者持續三年為前者功勞了約14的營業收入。
與此同時，匯報期各期末，前五名客戶應收賬款余額占應收賬款的比例差別為7684、7713和8183。
發明，該公司存貨周轉率低于伴同業大多數可比公司。與此同時，其主要股東是央企成員企業高管。施明泰是小熊電器的大a彩券六合彩即時開獎倡議人和主要股東，據招股書顯示，2017年4月至今，其任北京國網信通埃森哲信息專業有限公司董事長。這家公司是國家電網的成員企業。
京東持續三年功勞約14營收
小熊電器成立于2006年3月，主營業務為創意小家電研發、設計、生產和販售。依據招股書，2015年至2017年，小熊電器的營業收入依次約為725億元、1054億元、1647億元；相對應的凈利潤依次約為072億元、106億元、147億元。
自成立以來，線上電商渠道一直是小熊電器最重要的販售渠道。小熊電器的產物重要通過線上經銷、電商平臺入倉和線上直銷方式在天貓商城、京東商城、唯品會、蘇寧易購等主流電商平臺和拼多多、平安無事好大夫等新興電商平臺進行販售。
依據招股書，2015年至2017年，小熊電器前五名客戶販售總額占營業收入的比例依次為5697、5674、5345。此中，持續三年的第一大客戶均為北京京東世紀貿易有限公司（簡稱：京東）。2015年至2017年，小熊電器在京東的販售額差別約為207億元、299億元、41億元，占小熊電器當年營業收入的比重依次為2855、2833、2489。
對當前客戶的依靠，造成的后果之一是公司應收賬款也隨之提升。小熊電器的應收賬款重要是應收客戶貨款。匯報期各期末，前五名客戶應收賬款余額占應收賬款的比例差別為7684、7713和8183。
2015年至2017年，在小熊電器前五名客戶中，第二名始終為白日輪及其嫡親屬管理的企業。此中，廣東哥登網絡科技有限公司（以下簡稱哥登公司）的販售金額從2015年到2017年差別為734263萬元、1136662萬元、1847928萬元，占2015年至2017年小熊電器年度營業收入比例依次為1013、1078、1122。
留心到，哥登公司持續三年是其第二大客戶中最主大隆路 台灣彩券要企業。
在佛山市順德區成長安排和統計局官網上，看到一份發行于2016年9月18日，事關哥登公司的行政處分決擇書：廣東哥登網絡科技有限公司曾因不合法價錢行徑被佛山市順德區成長安排和統計局罰款5000元。
欠債率高企，存貨周轉率不及產業均值
招股書顯示，2015年至2017年，公司母公司財產欠債率差別為8326、5159和7150。同期間，美的集團、九陽股份、蘇泊爾、天際股份、新寶股份等5家伴同業公司的財產欠債率平均值依次為4137、3471、3386。
對于財產欠債率高企的來由，小熊電器方面的辯白是：2015年，母公司應交稅費和應付股利金額較大。
針對當前較高的財產欠債率是否會陰礙公司的正常經營，小熊電器董秘辦回復新京報：公司對此極度珍視。目前我公司流動比率、速動比率不亂，財產欠債率處于合乎七彩丹霞門票邏輯區間，利息保障倍數高，銀行資信局勢良好，具有較強、不亂的償債本事。
與伴同業可比上市公司比擬，公司存貨周轉率低于產業平均程度。公司辯白稱，重要來由為：公司重要以線上販售為主，且第四季度為販售旺季，公司為知足線上販售第四季度及次年春節推出的促銷事件，需在年終進行備貨，導致期末存貨余額較大，存貨周轉率低于產業平均程度。
請張藝興代言品牌宣揚費一年增5000萬
在欠債高企的同時，小熊電器大手筆投入品牌宣揚。
作為一家以線上販售為主的小家電企業，小熊電器通過多種方式增強品牌宣揚推銷。與此同時，品牌宣揚費也水漲船高。
2016年和2017年，販售費用一欄里，品牌宣揚費的占比均為最大值。2017年，小熊電器的品牌宣揚費到達近三年最大值，具體金額為878145萬元，占當年營業收入的533、比2016年的品牌宣揚費提升了522991萬元。
小熊電器的品牌推銷模式有6種：電商平臺廣告投放、影視劇與綜藝節目廣告植入、明星宣揚、新媒體營銷、戶外廣告投放、論壇展會。
資料顯示，2017年3月，小熊電器與黃小廚推出聯名產物熊醒醒早餐系列和熊暖暖燉養系列。2017年8月，以熊抱張藝興，共創生日禮事件主題宣告張藝興為小熊電器代言。小熊電器任務人員表明，這是小熊電器成立以來初次簽署代言人。
大手筆的宣揚投入拉動了販售。2017年，小熊電器的營業收入過份16億元，比2016年提升了近6億元。
小熊電器董秘辦通知新京報：跟著公司販售渠道的不停開拓，前程公司將進一步增強小熊品牌宣揚力度，品牌和產物推銷的范圍與方式也會提升，公司市場推銷費用將連續增長。
1億元收購成立數月、注冊資金100萬公司
2018年1月4日，小熊電器第一屆董事會第五次會議審議通過《關于受讓珠海桓韜商業咨詢有限公司100股權的議案》。而珠海桓韜所管理的龍牌電器此前與其有租賃關系。
據披露，珠海桓韜持有龍牌電器100股權；珠海桓韜除對龍牌電器的投資外，并未實質經營。截至被收購前，龍牌電器除將其自有地盤及廠房租賃給小熊電器採用外，無其他實質經營業務。
小熊電器稱，收購前龍牌電器把地盤及廠房租賃給小熊電器採用。出于生產規模擴張對廠房、用地的需求，小熊電器決擇受讓珠海桓韜100股權。
珠海桓韜的成立日期為2017年10月13日六合彩開獎時間表，其被收購前的注冊資金為100萬元，被收購前法定典型人力周錦新。
2018年2月6日，聯信考核出具《廣東小熊電器有限公司擬收購股權事宜所涉及珠海桓韜商業咨詢有限公司股東全體權益代價財產考核匯報》，確認珠海桓韜凈財產在考核基準日2018年1月31日的考核值為891259萬元。2018年4月8日，買賣各方簽定增補協議，確認珠海桓韜100股權的轉讓價錢為102億元。
截至本招股操作指南簽約日，小熊電器共控股12家公司。
在這12家企業中，有3家企業是小熊電器為了解決同業競爭疑問而收購的。
瑞翌電商、艾萌電商和悠想電商為小熊電器實質管理人李一峰管理的公司，為解決同業競爭疑問，小熊電器于2016年5月收購了上述三家公司。
被收購之前，瑞翌電商、艾萌電商的2015年凈利潤差別為-643萬元、-3834萬元。被收購之后，瑞翌電商、艾萌電商、悠想電商3家企大樂透 1百組業2017年的凈利潤依次為-15243萬元、-7045萬元、1289萬元。（ 閻俠）
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