2012年，世界很可能將經驗激烈動蕩。在已往三年里，信貸泡沫帶來的新興市場增長保持了環球經濟的成長。跟著泡沫決裂，環球經濟很可能再次走向衰退。這將迫使美聯儲和歐洲央行擴張量化寬松政策來不亂經濟。
環球經濟的康健有賴于幾個重要國家踐諾嚴厲的政治革新，不然更多量化寬松政策只會導致更高的通脹。縱然革新發動了，也可能需求幾年時間才幹變更經通博娛樂濟趨勢。滯漲仍然難以避免。
2008年以來的經濟改良，在很大水平上是由不能連續的西方執政機構支援和新興經濟體國家的泡沫所營造的海市蜃樓。這兩者都將在2012年泯滅，海市蜃樓也將消亡。
從金融危機到政治危機
2008年環球金融危機趕快演化成經濟危機。人們但願經濟刺激方案將會發動另一輪的通博直播增長周期，以此付款救濟和刺激的本錢。
很顯然，迄今為止經濟刺激方案帶來的只是臨時的、缺乏活力的增長。經濟刺激方案的豪情本錢在多數西方國家都導致了財務危機。在歐元區，由於債券市場懷疑幾個重要國家的償付本事，這已經演化成了一場主權債務危機。削減財務赤字的政治難題正在將幾個國家引向政治危機。
在美國，國會和白宮就預算疑問爭斗不已。執政機構常常面對關門恐嚇。近來告竣的讓步只是在一個極度暫時的共識根基上給執政機構提供了融資。跟著總統大選逼近，政治斗爭將會加倍劇烈，執政機構越來越可能會被關閉，從來帶來一輪大的經濟動蕩。
在截止于2011年9月底的財年中，美國財務赤字為13萬億美元，相當于GDP的86，總支出的36，財務收入的57。美國從來沒有面臨過如此大的包袱。已往，美國重要依靠增長解決赤字疑問。此刻其增長潛力好像大大低于從前，財務赤字程度倒是空前的。美國不可依靠增長解決其財務疑問，必要實施大肆緊縮。
共和黨和民主黨對于如何解決赤字根本上毫無共識。共和黨謝絕斟酌提高稅率，民主黨不想觸動醫療和社保等福利方案。這意味著幾乎沒有可能告竣政治解決計劃。跟著大選逼近，政治可能加倍動蕩，尤其是陌頭抗議可能會陰礙整個政治體系。當然，一些外部氣力如陌頭抗議等可能會促成兩黨制從頭覆原正常行運。這個過程將會波譎云詭。金融市場可能會因此受到陰礙。
歐元區債務政治加倍復雜緊張。美聯儲一直將國庫券收益率壓得很低，給了美國執政機構更多時間來解決赤字疑問。歐洲央行卻沒有起到這種作用。因此，像西班牙和意大利這樣的債務國只好依靠債券市場。一旦市場風聲鶴唳，它們就沒有資本保持執政機構正常行運。債券市場的動蕩將趕快演化成政治危機。盡管意大利和西班牙的新執政機構很珍視緊縮，債券市場可能還是不會被說服。除非歐洲央行變更態度，不然不顧意大利和西班牙多麼積極推動緊縮政策，市場都不能能變更意見。
歐洲的精英們好像正在聯盟起來通過緊縮拯救歐元，不過要讓他們的人民承受這種做法好像并不輕易。南歐國家生涯程度可能要降落過份五分之一，很難想象這可以在不觸發社會暴力的場合下實現。緊縮可能會在意大利和西班牙觸發政治危機。這些國家生涯程度的降落幅度，以及糟糕的經濟觸發的高炒魷魚率，將會導致暴力的陌頭抗議，從而會讓債券市場加倍消極。歐元區很可能會在2012年上半年陷入這種惡性輪迴。
金磚四國泡沫決裂
2008年西方債務泡沫決裂時，其執政機構通過央行排印鈔票和赤字支出開釋了巨額資本。資本流入了金融通博被抓體系有疑問的新興經濟體國家，尤其是流入了金磚國家。已往三年，中國的廣義錢幣增長了80，印度增長了60。在錢幣體系之外，信貸器具也在新興經濟體蓬勃成長。
2012年，金磚國家可能將面對嚴重的經濟危機。三股氣力可能會導致金磚國家熱錢泡沫決裂。首要，美元正在上漲，來由在于美國的政治僵局正在限制其財務擴大。其次，過度擴大的歐洲銀行可能會縮短上萬億歐元，因此吞噬大批的流動性。歐洲央行尚未或許提升充足的流動性來抵消這種陰礙。第三，中國的房地產泡沫正在決裂。這將會拉低商品價錢，而已往商品價錢一直支持新興經濟體的增長。
巴西和印度可能會經驗大幅錢幣貶值。假如處置欠妥，一旦外匯存儲用完通 博 直播，就會經驗普遍爆發的錢幣危機。盡管存在有利的貿易前提，但由于其錢幣政策過度刺激內地花費，巴西和印度常常賬戶赤字很大。但是，它們還是通過熱錢流入堆積了巨額外匯存儲來保持常常賬戶的赤字。
印度月貿易赤字約為100億美元，相當于GDP的7至8。保持赤字的資本重要源于對西方的辦事出口，以及印度工人的海外收入和熱錢流入。所有這些資本起源都快干涸了。西方無法再像已往一樣買入印度的辦事。印度的工人收入也受到了中東等地動亂的陰礙。當然，熱錢也在轉向。印度外匯存儲約為3000億美元，要補足熱錢流出也會趕快用完。印度的熱錢存量可能是其外匯存儲的兩倍。當針對盧比的外逃開端后，印度的外匯存儲可能會在幾天內用完。印度的最佳對策即是吸取印尼在亞洲金融危機時的做法，任由熱錢流出。印度外匯存儲占GDP比重，跟印尼在亞洲金融危機時期的場合類似。
俄羅斯一直以能源出口保持經濟成長。普京執政時期的繁華重要依賴環球能源繁華。俄羅斯的工業已經雕落。假如能源繁華了結，普京執政機構就不再有錢安慰民心。在所有商品中，能源產物的根本面最好。俄羅斯可能會又一次走鴻運。然而，環球衰退可能會至少臨時壓低能源價錢，俄羅斯難以避免動蕩。
中國的外匯存儲是印度的10倍，並且資金賬戶不開放。因此，熱錢流出不會陰礙中國的錢幣。不過，中國大批房地產泡沫正在決裂。此前泡沫夸大了中國的增長，嚴重扭曲了財富分發。這種場合可能要到2014年才會回歸正常。再均衡可能會將實質經濟增長率削減各半。同樣，泡沫支持了大批的灰色收入，大概占GDP的10。跟著泡沫決裂，實體經濟將不能能接受這一累贅。從古史經歷看，中國將會再度踐諾一場反墮落運動，以此減輕經濟累贅。
滯脹就在前方
2011年9月，美聯儲將財產買入轉向了歷久國債，以提升其量化寬松的氣力。美國經濟近幾個月已經不亂下來，創建了與勞動力增長符合的就業，換言之，炒魷魚形勢并未惡化。不過，這只是一種很通博娛樂城評價懦弱的不亂。美國住房危機并沒有了結。四分之一的貸款抵押房主，大概十分之一的全國房地產，都是負財產，可能會因此發作更多的在房屋中止贖，給經濟造成恐嚇。美國十分依靠對歐洲的出口。當前，歐元區就像1998年的亞洲和2008年的美國一樣面對信貸緊縮。這可能會導致大衰退，歐元區GDP可能將縮短3至5。美國出口也將因此大幅降落。
在已往三年里，新興經濟體支撐了環球經濟成長。像美國這樣的發財國家的出口由此受益。跨國公司的利潤依靠于新興市場的繁華，支撐了發財國家的就業和金融市場。跟著新興經濟體在2012年趕快走弱，這一主要支持將會隨之消亡。歐元區和新興經濟體的雙重負面沖擊可能會將美國經濟再次推入深淵。這種陰礙將會在2012年第二季度展現出來。這可能會促使美聯儲實施第三輪量化寬松政策。
歐元區惟一的前途在于，歐洲央行要像美聯儲一樣壓低像意大利和西班牙這樣的國家的債券收益率。由于德國反對，歐洲央行還沒有采取這一做法。除非德國或許變更意見，不然這場危機只會加倍惡化。當德國人發明危機伸張到個人身上的時候，他們可能就會變更方法。歐洲央行在德國支持下，可能會向有疑問的主權債務市場提供信貸支持。我估算大約需求投入1萬億歐元才幹到達預期功效。
更多的量化寬松政策可能會臨時緩解金融市場的逆境，不過無法重塑經濟增長。環球經濟深受已往20長年累積的組織性疑問所累。革新之路艱巨漫長，量化寬松只會導致滯脹。
