投資精華
前三季度市場整體販售平穩
8月、9月焦點都會販售面積開端環比降落，顯示出市場拐點。前三季度商品住宅販售面積、販售金額差別同比增長12、21，增幅未有顯著降落。9月販售面積、販售金額增幅同比收窄，國慶黃金周焦點都會成交量也降落4成以上，成交量現出拐點。龍頭企業市場份額同比增加約1個百分點。
價錢未有降落，但漲勢得以管理
一線都會在房屋中販售價錢指數近三個月持平，二線都會中，限購都會有26個，此中房價環比下跌的有5個，與7月、8月持平，跌幅均不過份03；房價持平的有7個，較8月份少2個；房價環比增長的有14個，較8月份多2個；未限購二線都會中，重慶房價環比下跌04，煙臺與唐山環比持平；三線都會中，限購的都會有7個，此中房價環比上漲1個，8月份無房價上漲都會；未限購的三線都會中，房價環比上漲的有9個，較8月份少3個。
前三季度投資力度尚未顯露顯著降落
前三季度房地產開闢投資額同比增長352，增速位于古史較高位；施工面積和新開工面積未有顯著下滑。8月、通 博 優惠9月房地產投資額增速有所回落，9月新開工面積通博優惠顯露同比、環比回落，但供應減少趨勢是否形成尚不確認。
但從上市公司拿地金額看，前三季度顯露大幅下調，但龍頭企業9月份拿地面積和拿地金額均顯露環比大幅增長，好像前兆著拿地機會已到。
房地產資本起源增速位于古史低位
前三季度房地產資本起源共619萬億元，同比增長227，增幅同比縮小98個百分點，處于古史較低位。9月資本起源7209億元，同比增長174，增速環比下滑81個百分點。三季度末自籌資本占資本起源的比重為4122，為近幾年古史最高值。08年的最高值為11月份的4025。
內地抵押占資本起源的比例為157，為近幾年古史最低位。
我們解析房地產投資額占資本起源的比例來判斷開闢商的資本包袱。2011年9月底該比例為714，與08年7月份相當通博不出款。08年通博8月至09年2月為近幾年唯一的房價下跌空間。2008年8月該比例為734，可視為貶價臨界點。若依照目前的投資力度和販售回款場合，2011年10月底該比例提高至73，2011年11月底增加至743，我們初步判斷房價下跌的時間為2011年11月初。由于股價走勢和房地產販通博體育售場合深厚關連，我們建議投資者以規避危害為主。
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