公價回溯：本月紡織服裝板塊體現喜人。由于市場對內地經濟減速、通脹高企、場所融資平臺和國外債務危機等因素的憂慮，本月上證綜指、深證成指、滬深300差別下跌了218、099、237，而受益于市場對下半年大花nba 討論版費板塊的樂觀預期，紡織服裝板塊逆勢上漲342，居板塊漲幅榜第五，此中SW紡織指數上漲348，SW服裝指數上漲337；子產業中，品牌衣飾、家紡體現突出，題材類個股也有不俗體現。
產業跟蹤：原質料價錢繼續回落。本年以來，內地外棉花價錢連續下滑，中國棉花價錢指數（328級）已從3月份高點31241元噸下跌至當前的20123元噸，累計跌幅為3559，本月下跌1590；美棉現貨Cotlook：A指數本月下跌1530，收于11530美分磅。而在上游石油價錢剛性陰礙通報下，本月化纖類原料價錢有所企穩，粘膠長絲、粘膠短纖差別下跌565、165，滌綸短線小幅上漲197，腈綸短纖價錢持平。
產業出口態勢穩健，行業導向由出口向內銷轉變的趨勢愈加顯著。2011年1-6月我國紡織服裝累計出口同比增長2574，此中服裝出口累計658億美元，同比增長237;而服裝入口累計同比增長達702，遠大于出口增速；此外，1-4月我國紡織服裝、鞋、帽制造業工業產值與出口交貨值累計差別達3646億元玩運彩 賣牌、948億元，前者同比增速為284，大于后者111個百分點；同時，一定水平上反應行業導向性的‘出口交貨工業產值’這一比率，自2008年8月峰值39連續下滑至26，而同期我國紡織服裝鞋帽業固定財產投運彩中獎資累計同比增速從195上升至當前的423。這一數據切實地反應了08年金融危機以來我國紡織服裝制造業的導向性變動。斟酌到執政機構擴內需促銷費的決心，內地勞動力價錢對照優勢漸弱，以及海外經濟景氣不明朗等因素，我們判斷這一轉變趨勢仍將連續。
內地花費需要強勁，產物提價后量價背離效應無礙零售總額的高速增長。上半年，我國紡織服裝累計零售額達3727億元，同比增長239，比擬全社會花費品零售額的同比增速1678高出712個百分點；此中，6月份紡織服裝零售總額同比增長246，達575億元，同期全國焦點百家零售企業運彩 賠率表服裝零售額同比增速為211，仍保持較快的增長態勢。此外，上半年CPI高企，6月份CPI上升至640，但當月花費者自信指數卻創本年高點，到達1081。斟酌到6月份衣著類CPI僅為210，遠低于144的食物類CPI，我們大略判斷中短期內服裝提價更輕易被花費者承受，隨后販售量會逐步回升，終極價量齊升推進總額增長。
投資建議：出口維穩、內需護航之下，上半年產業整體運行態勢良好，紡織品、服裝零售額的較高增速一定水平上減弱了之前市場對于提價可能造成顯著量價背離現象的憂慮；年頭以來原質料價錢的大幅回落，有利于緩解產業上游制造端的本錢包袱，我們判斷年內終端產物再次較大幅度提價的可能性不大，并且跟著當前產物價錢逐步被花費者所承認與承受，我們玩運彩ptt有充裕理由以為：在強勁的內需拉動下，產業的整體盈利程度將得到可觀的增加。
最近建議參考個股估值程度，并焦點注目中報和密集于8至10月的訂貨會局勢。最近紡織服裝板塊經驗一輪不俗的上揚公價，部門個股已近古史平均PE程度，建議短期內注目仍具估值優勢的上市公司；此外，由于子產業中如家紡、品牌衣飾等全年業績很大水平上由訂貨會期貨訂單鎖定，因此我們建議焦點注目后續訂貨會詳情。而斟酌到自上年起被原料價錢波動大幅推升的存貨危害、產業季候性特征，以及企業、加盟商對存貨的或有憂慮等因素，我們對隨后品牌類企業來歲春夏季產物訂貨會局勢持樂觀而不失謹嚴的立場。
綜上，我們賜與產業整體增持評級，公司層面繼續提名九牧王、搜于特。
