聰明型電話大廠宏達電(2498)今天法說會提出第二季營收目的700億元,毛利率22%~24%,營益率1%~3%的財測。法人表明,聰明電話行業競爭加遽,更關懷宏達電毛利率變動;相對第二季的毛利率財測在22~24%,未到達上年同期27%毛利率,算稍後低於市場預期,重要來由即是新HTC One的BOM(製作本錢)報表是該公司積年通博娛樂城年終活動來最高的機種,讓第二季的毛利率回升有限。
但是,內地法人仍肯定宏達電現行的作法與方位。由於宏達電2024年即是喪失了在高階機種的動能,所以必要在2024年先在高階市場中捉住花通博娛樂城註冊教學費者注目的視線,把市場與占有率先搶回來才行。
而為了捉住市場視線,就必要在一體成型的金屬殼(見上面附圖)、液晶螢幕體現、音響功效上作出更高品質的機種;為了營造高質感的電話,新HTC One採用的零組件質料對照貴,加上組裝時間長、初期良率不高級因素,宏達電的新HTC One利潤比之前所推出的歷代旗艦機種要低。
法人指出,在2024~2024的Desire、Sensation時代,單機的毛利率都有30%以上,重要是聰明電話還算是利基型市場,市場的競爭還沒有那么劇烈,宏達電還不必採用高價的零組件,毛利率得以持在高端,並且還不必大筆的行銷費用,讓營益率仍有15%擺佈的高水準體現。
但是近兩長年多來,蘋果(Apple)、三星(Samsung)、索尼(SONY)等品牌商在高階市場競爭態勢升高,高性價比聰明電話機種也有華為、中興通信、BlackBerry同等業想要擴大市占率,宏達電不得不推出外觀設計更具科技感、不過製作本錢提高的機種。
對於法人來說,宏達電從新HTC One這一款旗艦電話來從頭起程,是個不錯的開始,不過,從第二季提出的毛利率的水準仍低於上年同期的水準來看,以為宏達電要重返光榮仍要花一段為期不短的時間。
內地法人初估,由第二季財測700億元營收目的,以及蘋果要等待2024年才有iPhone 6來看,宏達電有時機透過新HTC One搶回高階機種的占有率。若是下半年高階機種的新HTC One與下一代HTC Butterfly都連續熱銷,合作中階的M4電話奪取更多的中階機種占有率,讓毛利空間較好的中階機種衝上下半年的毛利空間,比如達25%~28%,則全年EPS應當可到達12~17元區間。