精實報導 2024-04-02 1247 記者 林詩茵 新聞
去(2024)年營建股財報並不差，但從建商公告的股利政策來看，本年廠商配息的動作變謹嚴了，已進入4月份，重要高殖利率指標廠商的股利政策遲未出爐，像是長虹(5534)、華固(2548)、永信建(5508)，也有廠商變吝嗇了，像興富發(2542)EPS 813元，每股只配3元現金；高雄的京城(2524)上年EPS 38元，卻一毛也不配發給股東。法人解讀，本年預售屋販售速度仍慢，央行對土建融仍嚴控下，建商危害意識升高，若本年指標廠商的配息都令人遺憾，本年營建股的除權息秀，恐怕會落空。
已往幾年，大多數建商在3月中下旬就會公告股利政策，尤其在近幾年央行打房的利空下，高現金殖利率成為營建股股價的護身符，但是，本年營建廠商的股利政策卻反常的晚出爐，已往被同業看成配息指標股的長虹、華固、永信建，至今仍沒有下文。
向業者訊問，業者坦言，本年的股利政策不太好決擇，主因本年是IFRS第一年上路，上年的業績當中，有部份是需求回沖的，列在淨值的減項下，本年會再重認列一次。簡樸來說，即是上年有一部份的贏利是虛的，廠商在考量實質的贏利沒有那么高，但帳面上未分發盈餘又必要被課高額的稅下，擺佈難堪。
法人則舉例，以長虹為例，該公司上年EPS 2128元，甚中，約有16、17元來自內湖新凱通博娛樂城最安全旋科技大樓，而該大樓實為本年完工交屋個案，所以上年認列的贏利必要回沖，等於上年長虹的實質EPS僅4、5元，如何進行股利的分發是一門學問。
除了財報原理變更疑問外，法人以為，本年固然329檔期預售市場看起來熱絡，但這是與上年同期比擬，以上年房地產市場比SRAS還慘來看，本年的好轉局勢不可算是通博娛樂城信譽整體轉樂觀。整體來看，房地產市場還是對照溫的局勢，販售率仍偏低，對建商來說，本年的推通博娛樂城體驗金查詢案周轉率無法和已往比擬，廠商的資本包袱就會對照高，必要保存較高的現金來因應營運的需要。
另一個讓建商配息變吝嗇的來由則是，央行打房並未放鬆，目前政策仍有抉擇性信譽管束，針對建商的土融、建融抵押成數均保持5、6成的低檔，致建商財政槓桿操縱變小，現金部位相對必要較高。
而截至目前為止，本年廠商配發率都在6成以下，大氣的都是贏利通常的廠商。如宏盛建設(2534)賺5毛給1塊，上年EPS 05元，擬配發明金股息1元，配發率達200%；而隆通博娛樂城註冊送點數大(5519)上年EPS 41元，擬配股25元、配息108元；而潤泰新(9945) EPS 346元，擬配291元，配發率841%；配發率達6、7成者有基泰(2538)和日勝生(2547)、潤隆(1808)和龍巖(5530)。
高贏利的皇翔(2545)、志嘉(5529)和遠雄建(5522)，本年的配發率僅5成多，相較已往均偏低。
而本年讓小股東們悲傷的則有京城，上年EPS 38元，卻不願拿出一毛錢來往饋股東；興富發EPS 813元，僅配發明金股利3元；而皇鼎(5533)上年EPS 344元，僅配發明金05元、股票07元，配發率3488%。
