自從國務院再度領會房地產調控政策的要害是堅持不移和房價下調后，焦灼就成了當下房地行業的主題詞，開闢商正在吞下形勢和戰略誤判的苦果。
巨大如華僑城般的大型開闢商也扛不住了。近日媒體謠言，上市公司華僑城連個打招呼也沒打就將青島華僑城項目隊伍撤出，而該項目還是2014年青島世界園藝展覽會焦點建設項目。華僑城被迫將戰略定位從旅游+地產模式改正為今世辦事業綜合運營，但願借助當下熾熱的文化熱來脫離苦海。
進入三季度，自綠城中國被破產謠言后，房地行業的資本鏈不停繃緊。三季度末，144家上市房企平均財產欠債率近約73，此中，保利地產高達8074，萬科高達7897，華僑城7358。而監管層根本卡住了房地產融資的重要通道，從銀行抵押到房地產信托再到內地外發債，房地產只能通過自籌、高杠桿的PE或民間高息借貸來融資。
我們留心到，本年前10月，全國房地產開闢企業總資本起源為68萬億元，企業自籌資本已高達282萬億元，占比到達412，內地抵押的比例僅占154約1萬億元，房地產信托有3000多億，其余27萬億元不是年底需求兌付的工程款，即是高杠桿的PE或民間高息借貸。而尚未歸還的上年抵押還有16萬億元，過份1萬億元的民間高息借貸，以及6000億房地產信托也即將進入兌現高峰期。
面臨如此緊張的還款高峰，房地產企業好像已經無法通過自身清除存貨來解決。三季度，144家上市房企販售尚缺陷900億元，單季利潤僅為97億元，高達122萬億元的存貨好像難以販售。焦灼的開闢商不得不大批掛牌轉讓開闢項目，截至10通 博 直播月，四大直轄市產權買賣所掛牌轉讓項目現象顯露了井噴，總數過份600宗，而上年同期但是84起。但在當下的形勢，又有幾多人會去接盤呢?
三季度末手握現金339億元的萬科近日稱，2012年萬科將履行冬天模式，其核心包含有現金為王，快速販售，更謹嚴地拿地。萬科稱，當前現金流已經比利潤率指標更為主要。
房地行業的冬天顯然已經不能避免了。盡管前銀監會主席劉明康不久前指出，即當房價下跌50，銀行的抵押蓋住仍能到達100，但當房地產的拐點效應顯露時，這可能在行業鏈上傳導，殃及銀行、民間借貸，并觸發社會不不亂。
作為孑立智庫機構，我們提出如下警覺：
一要警覺開闢商顯露破產清算潮。安邦研討隊伍此前一再叮囑，不要對房地產調控政策抱有幻夢，解決流動性疑問最主要，要盡快出售手中存貨，出售是利潤疑問，惜售則是危害疑問。破產法的改動已經大大加強了對債權人的保衛，一旦通博娛樂城顯露償付疑通博直播問，破產步驟的發動，如走清算步驟，那將導致房地產項目更趨貶值。
二要警覺資本緊迫在高下游行業上的傳染效應。由于房地產涉及多達六七十個產業，三角債可能延長到上游建材、工程和原質料產業，而這些產業也可能會陰礙到銀行等金融機構。
三要警覺年底突兀爆發的討薪潮。大批的存貨難以出售，可能導致開闢商拖欠工程承包款，在春節效應下，討薪潮可能爆發。甚至還會通博娛樂城評價有開闢商明里暗里鼓動民工討薪并向執政機構部分抗議現象的顯露，以及老通博出金業主因房價下跌要求賠償的群體活動的顯露，從而強迫執政機構脫手相救。
終極解析結論Final Analysis Conclusion：
年關快要，房地產的拐點效應很可能被趕快地強化，開闢商面對年底抵押清償高峰，工程款總結，以及民間借貸的歸還，很可能觸發波及房地行業高下游的資本償付危害，并很可能陰礙到社會不亂。
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